沃爾瑪低調搶佔中國便利店市場

信報財經新聞
P15 放眼國際 2009-05-08

沃爾瑪低調搶佔中國便利店市場

　　一向以經營巨型連鎖超市為主的沃爾瑪，近期悄然在中國推出試驗計劃，於深
圳開設了三間小型便利店，挑起與鄰近多家便利店的社區市場爭奪戰，但名稱和外
觀卻與沃爾瑪沒有任何聯繫。該公司一名內部人士透露，這是沃爾瑪未來佔領中國
市場的最後一招，亦有分析表示，三家便利店是用以收集市場情報，為其他零售業
務提供參考。

　　沃爾瑪目前在中國經營的業務，包括社區店、山姆會員店和購物廣場三種形
式，這三種形式已運行數年，相對成熟。但自去年12月開始，沃爾瑪低調地在深圳
開設了三家便利店，每家面積約為三百方米，目標是向社區提供服務。

面積細小選址靈活

　　令人好奇的是，三家便利店雖由全球最大超市連鎖商經營，外觀卻沒有任何沃
爾瑪的痕跡：三家便利店均深藏於住宅區內，門面只以黃底紅字標示「惠選」的商
店名稱，要走進店內，才發現工作人員都穿著統一的紅色或綠色沃爾瑪制服。店員
介紹，他們入貨的渠道與沃爾瑪超市是一樣的，但商品價格、折扣幅度和折扣時段
則有所不同。

　　據沃爾瑪中國區公關經理表示，沃爾瑪在中國現在只有這三家便利店，分別是
位於深圳的紅荔店、蛇口店和梅林店，並說惠選便利店是該超市連鎖店的一個新嘗
試，其特點在於面積小、選址靈活。便利店仍處於試驗階段，若市場有需求，將逐
步推廣下去，但暫時並沒有詳細的發展計劃。然而，在今年3月舉行的沃爾瑪新年
準備會議上，該公司的一名內部人士曾透露，沃爾瑪中國區除重點發展購物廣場
外，一個新的重點就是惠選便利店，並說這是沃爾瑪在未來佔領中國市場的最後一
招，計劃在今年內開設一百家，五年內開設一千家。

潛力巨大開拓重點

　　截至3月底，沃爾瑪在中國共有二百四十多家零售店，包括沃爾瑪超市、山姆
會員店和在兩年前收購了35%股權的好又多超市等，不包括好又多的員工，沃爾瑪
在華員工超過五萬四千人。另一方面，中國零售市場潛力巨大，因此成為許多跨國
零售連鎖公司致力開拓重點。據研究組織Euromonitor表示，中國總值8240億美元
的零售業，是全球目前增長最快的市場之一，在2003年雖較德國市場為小，但在
2013年估計可擴大一倍。而中國的便利店業務又因邊際利潤相對較高，市場滲透率
較低，成為零售業中最有利可圖的領域之一。

　　在此情況下，消費水平較高的商業區、酒店或醫院等地，一直是便利店搶佔的
重點，到了近年，不少便利店也開始向住宅區爭奪市場。早在沃爾瑪惠選便利店進
軍深圳之前，7-11、百里臣、美宜等各種連鎖便利店已密集開設。此外，家樂福和
農工商超市也分別推出了立足於住宅區的迪亞天天折扣店及伍緣折扣店，因此有分
析認為，沃爾瑪惠選加入這個市場後，將令競爭進一步白熱化。

　　當地傳媒發現，惠選便利店的同一商品價格，比鄰近的其他便利店略低，而沃
爾瑪超市的商品折扣價本已很低，但惠選便利店的折扣價又比沃爾瑪超市的更低，
因此令人難以理解該三家便利店的利潤情況。

競爭激烈盈利成疑

　　對此，一家主要西方經紀行的零售分析師表示，沃爾瑪將會從新便利店的嘗試
中獲益。他說，沃爾瑪可在主要選址的商店營運競爭中掌握即時反應，並藉此收集
市場情報，例如消費者的購物模式等，這對其他的零售運作非常有用，因此長遠來
說是個成功的行動。

文章編號: 200905083910077

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信報財經新聞
P15 放眼國際 2009-05-08

裁員計劃被迫修訂

　　沃爾瑪在深圳開設便利店的行動一直低調進行，因此經營了四個多月仍鮮有報
道，但該集團上月推出的「人員優化」計劃，卻因被指是變相裁員而受到傳媒廣泛
關注。

　　以深圳為中國區總部的沃爾瑪在上月中宣布，為了適應瞬息萬變的市場狀況，
該公司需要削減大批中層管理人員。該公司通過「人員優化」方案，讓中層管理人
員選擇或降薪降職、或調任外地、或補償離職，把其五層管理結構減少一層，有關
計劃涉及全國各分店約二千名員工。但此事觸怒了當地工會負責人，他們要求沃爾
瑪暫停執行該計劃，還要求沃爾瑪的代表與工會管理人員舉行會談。最後資方經工
會調停後軟化了立場，同意修改其方案。

　　在新的方案內，選擇轉職外調的員工可獲升職，公司幫助解決搬家等實際困
難；選擇維持現狀及符合加薪條件的員工，將繼續享受加薪；選擇補償離職的員
工，金額維持此前提出的按工作年資加一個增發月薪。此外，選擇外調或選擇維持
現狀但接受公司提供培訓的員工，每人可獲發3000元人民幣補助。修訂方案將適用
於全國所有分店。

　　事後深圳市總工會對沃爾瑪作出的調整表示歡迎，說這是一個雙贏的結果。沃
爾瑪亦表示，經修訂的「優化計劃」得到員工的良好反應，愈來愈多受影響員工同
意接受計劃。但亦有傳媒引述一名不願透露身份的中層員工表示，他們對公司能否
遵守承諾抱有懷疑態度，並對前景感到困惑。

文章編號: 200905083910078

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信報財經新聞
P15 放眼國際 2009-05-08

法德財團加入競爭

　　全球經濟陷入衰退，但沃爾瑪仍繼續擴大在中國的業務，而中國也是其增長最
快的市場之一，今年以來，沃爾瑪已在中國新開二十三家商店，去年則開了三十家
新店。事實上，除了沃爾瑪積極開拓中國零售業務，其他多家跨國超市連鎖店亦把
發展重點放在中國市場。

　　法資超市連鎖店家樂福在本財政年第三季的業績顯示，中國大陸市場在其全球
業務的銷售收入雖然不高，但銷售增幅卻遠遠高於全球市場。

　　不過，去年家樂福在中國的營運收入較前年同期增長了14.%，而沃爾瑪等超市
連鎖店的增長幅度則超過30%，有分析指出，家樂福的新開商店速度很快，但銷售
業績卻沒有跟上去。

　　自今年初起，其他超市連鎖店都高調宣布加快在中國開店的步伐，令家樂福面
對巨大壓力。在此情況下，有報道表示該公司從下月1日起將對華南、華東大區的
總裁，以及財務和中國發展總監進行人事調整，從中國區以外調任四名高級管理人
員接任上述職務，顯示該公司加強中國市場的發展。

　　另一方面，德資的零售連銷商Metro亦表示，計劃到中國開拓消費電子業務，
並揚言藉此超越美國的零售業巨擘百思買（Best Buy），成為世界最大消費電子產
品零售商。按銷售額計算，Metro目前是全球第四大零售連鎖商，在全球三十二個
國家開設商店，分布範圍比沃爾瑪、家樂福等競爭對手更大。該公司與旗下消費電
子產品連鎖店Media Markt和Saturn在2008年的總銷售額為200億美元，落後於百思
買的450億美元。為追上對手，Metro將目標放在中國市場上，計劃與當地的商業夥
伴成立合資公司，明年在上海開設首家Media Markt，之後按中期計劃開設至少十
二家新店，然後在大都會地區再開設三百家新店。

文章編號: 200905083910079

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豐田市高度依賴單一企業遭質疑

信報財經新聞
P10 放眼國際 2009-05-04

豐田市高度依賴單一企業遭質疑

　　日本豐田汽車集團雖已躍居為世界第一大汽車生產商，但近期全球汽車銷量急
速下跌，對其業績構成重大打擊，該公司總部所在地豐田市更陷入蕭條，失業人數
激增，市政府財政收入大減，令許多人開始質疑，一個城市過分依賴單一企業是否
明智。此外，日本3月工廠生產雖輕微上升，當局預計4、5兩月升幅會擴大，但製
造業仍面臨轉型壓力。

　　　　豐田汽車集團自去年終結美國通用汽車公司七十七年來銷售世界第一的地
位後，今年第一季雖繼續穩守車壇一哥的寶座，但銷量卻大幅下跌。該公司日前宣
布，包括旗下大發和日野在內，2008財政年度集團的全球汽車銷量為八百三十二萬
八千輛，較2007財政年度減少11.7%。這是自1999年以來，豐田汽車銷售業績首次
出現下滑，主要原因是去年秋天以來，全球經濟衰退造成汽車需求大幅減少，美
國、歐洲及日本等主要市場均出現嚴重經濟衰退，銷量急速下降。

總部落戶市鎮易名

　　為回應汽車需求下降，豐田汽車被迫削減生產，暫停工廠運作，但此舉令該公
司的總部所在地豐田市受到重挫。目前人口四十二萬三千的豐田市，原名舉母市，
位於日本中部愛知縣，距名古屋市約三十公里。1938年，豐田汽車的總部及生產基
地落戶當地，並逐漸發展成世界主要汽車公司之一，對該市經濟的影響亦愈來愈
大，絕大多數的工商業活動都是圍繞豐田而運作，因此在1959年易名為豐田市，反
映公司與市政府幾乎已二為一體，難分彼此。

　　不過，隨着豐田汽車減產，當地居民的就業受到嚴重衝擊。去年夏季，由於汽
車銷售和生產仍處於高峰，豐田市面對勞動力不足問題，車廠要吸納來自日本各
地、甚至海外如巴西或秘魯的工人，令當時市政府的就業輔助部門無人問津，沒有
多少居民為就業問題前來尋求協助。但現在，該部門每天都有大量居民到來排隊申
報失業保險、或利用部門內的電腦設施尋找就業機會。部門負責人表示，在1月至3
月間，已有八千多名求職者到訪，較去年同期上升一點三三倍。由於求助人數激
增，部門員工被迫連續六星期不間斷工作。

　　另一方面，由於豐田在該市經濟中扮演控制性地位，一旦生產及銷售出現萎
縮，市政府的財政收入亦大受影響。市府財政部主管表示，在截至今年3月31日的
上一財政年度，該市的公司利得稅只有1600萬美元，但前年卻是4.42億美元，二者
數額相差逾二十七倍。個人入息稅暫時沒有急跌，但隨着失業人口的增加，市政府
官員估計稅款亦會減少。

　　為抵銷收入下降，豐田市已削減多項發展計劃，包括耗資1億美元的市政府新
翼大樓建築工程，以及市政府藝術博物館的藝術品採購計劃。

　　許多居民雖然擔憂經濟持續衰退，但對市政府長期抵禦衰退的能力表示有信
心。他們指出，節儉自足的傳統令市政府在經濟暢旺時期沒有隨便開展耗費龐大的
計劃，反而儲備了7.19億美元的緊急儲蓄，以供經濟不景時應用。事實上，豐田市
財政部門對稅收下降早有準備。該部主管表示，由於豐田汽車的公司利得稅佔該市
整體稅收的四分之三，因此市府的規劃人員已養成習慣，經常監察豐田汽車的盈利
預測，作為市府制訂預算的基礎。

發起運動支持車廠

　　目前，豐田市的商戶發起了一個名為「我們愛豐田」的運動，若有客人在當地
經銷商購買豐田汽車，商戶就會捐贈200美元給他們作為獎勵。然而，亦有不少人
開始質疑，一個城市的經濟完全依賴某單一企業，是否明智的做法？該市經濟進行
多元化發展，是否更合適和有利？

文章編號: 200905043910007

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信報財經新聞
P10 放眼國際 2009-05-04

整體車業同受重挫

　　豐田汽車遭遇經濟困難，但這並非該家公司單獨面對的問題。事實上，日本汽
車業整體都受到重創，無論生產或銷售均出現下降。

　　日本汽車製造商協會上周發表統計數據顯示，在截至3月31日的上一財政年
度，該國全國十二家汽車製造商的出產較前年下跌了15.2%，全年生產汽車共九百
九十九萬多輛。汽車出口則較前年下降了17.2%至五百六十萬多輛。其中戴客汽車
在生產和出口的跌幅都最大，分別下降了15.5%和18%，數量則分別是八百五十四萬
多輛和四百九十一萬多輛。而單在3月份，汽車生產較去年同期下降了50%至五十五
萬多輛，亦是連續第六個月生產下降；出口則下降了 64.3%至二十二萬八千多輛，
是自1972年進行統計以來跌幅最大的一次。

　　不過，若按個別汽車製造商評論，豐田遭受的挫折卻是最大。該公司在上年度
的汽車生產下跌了20%至三百三十九萬三千多輛，其中單在3月的產量更下跌了
58%。此外，日本傳媒日前透露，豐田汽車在今年4月至明年3月的本年度國內，汽
車總產量將降至二百八十萬輛，創下近三十一年來最低水平。報道表示，豐田目前
在日本國內的職員人數總計六萬九千四百人，估計國內年度產量需達三百萬輛，才
足以維持上述職員人數規模。

　　基於這個情況，豐田汽車有可能要精簡人員，但該公司高層表示此刻沒有裁員
的計劃，並強調自1950年起，豐田沒有裁減過任何全職員工。報道則表示，豐田將
持續透過縮短工作時間的方式達成減產，不會以較激烈的暫時關閉廠房作為回應。
至於其他汽車生產商，日產上年度的產量下跌了17%，本田則跌了11%。

文章編號: 200905043910008

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信報財經新聞
P10 放眼國際 2009-05-04

製造業面臨轉型壓力

　　日本汽車業雖然受到重挫，但較宏觀的製造業卻在3月出現回暖迹象，生產指
數在六個月來首次回升。不過，分析仍然指出，日本製造業面臨不可避免的轉型壓
力，製造業生產將轉移到較低成本的鄰國進行。

　　日本經濟產業省上周公布統計結果，今年3月份的工礦業生產指數上升了
1.6%，是六個月來首次回升，升幅雖然輕微，但標誌着一個重大逆轉，因為前兩月
的生產指數均錄得高額跌幅，分是1月下跌10.2%，和2月下跌9.4%。更重要的是當
局預測4月的工廠出產將上升4.3%，而本月更上升6.1%。

　　經濟產業省表示，3月份生產指數回升的主要原因，是先前大幅減產的汽車和
半導體等行業庫存，已經有效消化，並且增加了生產。3月份載存下跌了 3.3%，是
連續第三個月下跌，出口則增加了1.4%。此外，經濟產業省也把日本工業展望，從
「迅速下降」上調為「處於停滯」，進一步顯示日本官方改變了對經濟前景的觀感。

　　另一方面，有分析指出，日本製造業趁前數年經濟蓬勃與日圓偏軟令出口產品
變得廉宜之便，於日本國內集中設廠，並以保護技術與商業機密為由，對轉移生產
到海外表現抗拒。但現在世界經濟局勢發生巨大轉變，全球衰退導致日本工業生產
大減，日圓走強則侵蝕了獲利，迫使業者不得不將生產移往海外。分析表示，即使
產品需求恢復，日本也不太可能重拾製造業中心的主宰地位。將生產轉移到成本較
低的鄰國進行，已成為難以逆轉的趨勢，亦只有這樣才能掀起製造業的新生。

文章編號: 200905043910009

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奧巴馬選直升機座駕進退兩難

信報財經新聞
P16 放眼國際 2009-04-30

奧巴馬選直升機座駕進退兩難

　　經濟不景下，節儉成為各國政府和企業領導人必須遵從的最高原則。美國總統
奧巴馬為減省開支，較早前亦表示不必購買造價昂貴的新總統直升機。但部分國會
議員及軍事專家卻表示反對，認為此舉可能得不償失，因政府已花費了巨額資金進
行開發，此時放棄會導致浪費，加上飛機生產商可能被迫大幅裁員，造成更大經濟
損失。

　　美國總統乘坐的專用直升機「海軍陸戰隊一號」已服役三十至三十五年，無論
性能、設備、防衛力等均已不能追上時代需要，因此美國政府早在2005年便進行招
標，委托生產商開發新的總統直升機，結果由美國飛機製造商洛克希德‧馬丁贏得
合約，為總統研製一款全新的直升機，型號為VH-71，初期預算報61億美元。開發
計劃分兩期進行，首階段共生產九架直升機，次階段則生產二十六架。

採購失控需要修改

　　開發計劃展開後，預算費用一再調升，現在已增至130億美元。目前美國經濟
正陷入衰退，花費逾百億美元為總統建造新直升機，似乎顯得過於昂貴。尤其較早
前美國多家財困銀行向政府求援，但其總裁卻乘坐私人飛機前往華盛頓出席國會聽
證會，絲毫沒有節儉之意，即時受到輿論狠批浪費，更反映節約的必要性。

　　為此，奧巴馬就任後不久便在2月表示，無需新的昂貴直升機，對現有直升機
已感滿意，並認為政府的採購計劃出現失控，需要作出修改。國防部長蓋茨接着在
本月初公佈2010年度國防預算案，建議刪減許多大型武器採購計劃，其中包括總統
直升機。不過，部分國會議員及軍事專家隨即指出，奧巴馬節省數以十億計美元的
努力可能得不償失，造成浪費，令政府及有關企業遭受損失。

　　由於現有總統直升機已經老化，必須更換，若放棄已進行開發的VH-71直升機
計劃，政府必須招標開發新的直升機，此舉將引起新的難題。奧巴馬雖然已表明要
節約開支，但白宮官員卻仍然堅持總統直升機需要符合多項嚴格要求，那是在美國
遭受九一一恐怖襲擊後由布殊的幕僚所制定，以保證總統的安全，例如直升機可避
開恐怖分子的襲擊、抵抗核爆後所產子的磁電干擾等。此外，白宮官員又要求直升
機在無需緊急補充燃料的情況下持續飛行三百哩。現有總統直升機只能持續飛行一
百哩，而VH-71直升機的簡單版本則只能飛二百哩，因此白宮的軍事官員及負責操
作總統直升機的美國海軍陸戰隊，都不願接受簡單版本的新直升機。

　　另一方面，自上任總統喬治布殊批出該直升機合約以來，美國政府已支出32億
美元進行開發，許多研究工作及試飛任務已經完成，首階段九架直升機中的八架已
經建造。若現在放棄該計劃，已付出的32億美元將付諸流水。此外，輿論指出國防
部還將要支付至少2億美元作為終止計劃的費用，另外再支付數以十億計美元以維
持現在已呈老化的直升機隊。因此，多名具影響力的國會議員及防衛專家呼籲白宮
妥協，採用已經接受測試的VH-71簡單版本直升機，並說在目前的經濟困難時刻，
這是一個較能被大眾接受的替代方案。

強迫接受簡單版本

　　分析指出，現在真正的問題是總統需要什麼，以及滿足要求需付出多少代價。
他們認為，VH-71簡單版本的新直升機肯定會較現有在直升機優良，但除非白宮官
員降低新直升機的安全要求，否則難以保證政府可在新的招標中控制開支。一名議
員亦表示，所有人都希望總統安全獲得保護，但他們不會為一架直升機支付5 億美
元。因此他表示，在警告政府不要取消整個VH-71直升機計劃的同時，亦會堅持保
持建造VH-71直升機簡單版本的基金，迫使白宮接受這個選擇。

文章編號: 200904303910106

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P16 放眼國際 2009-04-30

飛機產商被迫裁員

　　美國國防部長蓋茨【圖】建議刪減包括VH-71直升機等多項大型武器採購計
劃，成功贏得開發合約的飛機製造商洛克希德．馬丁是最受打擊的企業。該公司主
席本周一向全體員工發信表示，由於合約被刪減，現在將要裁員二百多人。

　　除了計劃刪減VH-71直升機計劃外，美國國防部亦擬暫停生產F-22戰機、CSAR-
X戰鬥搜索及拯救飛機。該公司首席財務總監唐納上周仍表示，雖然對國防部刪減
採購的決定感到失望，但還是會接受。他又告訴投資分析師，由於蓋茨建議增加其
他項目的投入，例如F-35戰機、近岸作戰艦和高空防衞系統等，因此預期營業額可
能會繼續增長。唐納續表示，F-22已生產一百八十多架，關閉生產線未必造成大量
裁員，又說停產所造成的失業可以由C-130J和C -5M兩款飛機的大量增產而得到安
置。洛克希德．馬丁已宣布計劃到今年年底將C-130J的產量增加一倍，而C-5M也將
進入到全速生產狀況。

　　不過，洛克希德的樂觀展望在本周初出現逆轉。該公司主席休森本周一表示，
由於國防部計劃刪減VH-71直升機等開發計劃，因此今年需要裁減二百二十五個職
位。休森續指出，雖然該公司有八百名員工被指派負責VH-71直升機的開發計劃，
但今次裁員不會限定於某指定部門。受影響的員工會在下月中接到通知。

　　由於涉及裁員的人數龐大，美國有議員表示會積極爭取不要刪減計劃。例如參
議員吉利布蘭特表示，將會反對國防部撤銷撥款給總統新直升機的計劃，另一名參
議員舒麥爾亦說要嘗試說服蓋茨繼續有關計劃。另兩名國會議員安撫工人說會盡一
切努力阻止政府刪減採購計劃。

文章編號: 200904303910107

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P16 放眼國際 2009-04-30

日本採購美夢落空

　　美國經濟衰退困擾，國防部宣布刪減許多大型武器採購計劃，但此舉亦意外地
令日本受到打擊，購買美國產先進戰機的希望落空。

　　美國軍力由於重新定位在贏得阿富汗戰爭這類非常規衝突上，因此計劃減產或
停產目前不需要的部分造價高昂軍備生產或開發項目，包括製造生產的一百八十七
架F-22戰機完成後，便停止生產這一昂貴戰機。但日本航空自衞隊最夢寐以求的戰
機，正是這一型號，美國現在決定停產，迫使日本政府選定機種的工作要徹底調整。

　　與美國總統直升機一樣，日本的現役主力戰鬥機F-4已經老舊。這種型號戰機
共有約九十架，日本需要採購下一代的主力戰機以供替換，而候選的機型共有六
種，包括美國製F-35、F-15FX、F/A-18戰機及歐盟製造的Eurofighter等，但其中
以具備隱形性能的F-22最符合要求。日本原計劃在截至今年底的今一個五年防衞計
劃中首先引進七架F-22，但因美國國會擔心軍事機密外洩，於是禁止這種戰機出
口，令日本的計劃受挫。

　　但日本並未死心，航空自衞隊方面更表示，在全球經濟不景氣背景下，日本期
待美方會放寬出口限制，而美國決定停產，將令日本無法引進戰機，因此感到遺
憾。一名自衞隊官員表示，正因為其他機型都欠缺決定性的優勢，才更讓他們感到
頭痛。無奈之下，日本官員表示這是美國政府的事，不想就此作出評論，但稱會收
集所有訊息，從中作出適當的決定，並強調防禦不會因為能否獲得F-22而發生改變。

文章編號: 200904303910108

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看淡經濟前景 英逾半公司裁員減薪

信報財經新聞
P18 放眼國際 2009-04-28

看淡經濟前景 英逾半公司裁員減薪

　　英國國內生產總值（GDP）持續下降，今年首季降幅更創下三十年來新高，通
縮勢頭愈趨明顯。在此情況下，英國商會最近進行調查顯示，大多數私人公司已表
示今年將凍結僱員薪金甚至減薪，亦有一半公司考慮或已決定裁員，令社會上下一
片風聲鶴唳。英國商會公布調查結果後表示，將向政府反映預算案給予他們的支援
並不足夠，希望可以獲得更多幫助。

　　據英國國家統計局上周公布的數據顯示，英國今年首季的GDP較前一季下降
1.9%，是連續第三季出現經濟收縮，而且跌幅也創下自1979年第三季以來的最高水
平。數據又顯示，與去年同期相比，今年首季英國經濟下降了4.1%，亦創下了自
1980年以來的最大同比降幅。另外，統計局在上周二公布，3月份零售物價指數
（RPI）為-0.4%，是自1960年以來首次出現負數，通縮壓力隱然加劇。

通縮持續衰退惡化

　　通縮是指經濟的各個層面出現持續的、普遍的價格下跌。此舉將導致消費者因
價格持續下跌而延續消費，希望貨物會變得愈來愈便宜，從而令衰退進一步惡化。
此外，由於零售物價指數被大多數工會和大公司用作加薪的參考數據，因此分析擔
憂，英國許多僱員今年將會遭受凍薪甚至減薪之苦。而英國商會（BCC）昨天公布
的調查結果，正反映有關憂慮將會惡夢成真。

　　英國商會對全英四百間公司的調查結果顯示，有58%的受訪者表示計劃在今年
凍結僱員薪金，另有12%的受訪者表示有意減薪。調查又顯示，有12%的受訪者表示
肯定會在未來六個月內裁員，另有38%的受訪者表示會考慮把過多的職員解僱。造
成這麼多公司計劃凍薪、減薪或裁員的原因，是有60%的公司預期英國經濟會進一
步惡化，相信經濟會改善的只有10%。此外，預期在未來六個月內增加工時的公司
有27%，但預期會減少工時的公司則有22%。

工會警告衝突難免

　　《倫敦時報》昨天亦報道，不少大企業已放棄以往每年自動加薪予員工的習慣，
在近期開始實施凍薪，以應對通縮及流動資金短缺的問題，但此舉勢將引起工會的
反對。報道表示，英國皇家郵政局上周宣布，由於經濟衰退的打擊，加上電子郵件
的普及搶去郵局不少業務，今年將不會加薪予轄下十八萬一千名僱員。但通訊業工
人協會（CWU）隨即警告，凍薪將令行業衝突在所難免。此外，英國電訊、英航、
汽車製造商Jaguar Land Rover等亦先後表示將會凍薪。

要求政府增加援助

　　今次經濟衰退雖然源自金融危機，但許多人同時批評政府需負上責任。商會的
調查顯示，有一半受訪者認為銀行是危機的罪魁禍首，而指責政府的受訪者，亦有
37%之多，英國金融管理局（FSA）則只有6%的受訪者認為要負責。基於這個原因，
商會及其他僱主組織，例如製造商協會（EEF）等，均呼籲政府為受影響的工人提
供更多幫助。

私營業界獨力難支

　　此外，英國商會總裁弗羅斯特昨天在商會的周年大會上表示，英國的私營公司
正面對衰退帶來的所有痛楚，今次調查的結果正顯示目前的艱難情況是何等嚴峻，
因此他將與政府官員會面，向他們表示政府必須明白私營公司是無法獨自承受所有
的痛苦，而政府較早前提出的財政預算案雖然提供了一些支持，但英國陷困的公司
需要更多的幫助，才能推動英國經濟擺脫衰退、創造就業、及在過程中產生財富。
商會還會要求政府凍結僱傭規管三年，讓私營公司在招聘僱員時有更多的靈活性。

文章編號: 200904283910001

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信報財經新聞
P18 放眼國際 2009-04-28

失業數字持續飆升

　　儘管英國政府上月推出了一項750億鎊的龐大資產購買計劃，但對英國經濟的
振興效果並不理想，一系列的失業數據顯示英國經濟仍深陷困局。

　　據英國統計局上周公布的數據顯示，該國在截至今年2月底的失業人數增加至
二百一十萬人，失業率上升至6.7%，建造業是失業情況重災區。統計局數據顯示，
去年12月至今年2月，英國失業人數增加十七萬七千人，是自1997年2月創下二百一
十三萬人失業以來人數最高的紀錄，而增加的失業人數，則是自 1991年以來最多
的一次。此前的2月份新增失業人數向下修正後報十三萬六千六百人。

　　報告又顯示，該國3月份申請失業救濟金的人數增加了七萬三千七百人，是連
續第十三個月增加，累計申請失業救濟人數達一百四十六萬人，創下自1997年 9月
以來的最高水平。按產業計算，建造業是受創最嚴重的一個，與去年同期相比，被
裁工人數目增加至少四倍。製造業和金融服務業的失業人數也增加一倍，顯示今次
經濟衰退的影響已波及各產業。

　　經濟專家估計，到明年春季，英國失業人數將衝破三百萬人大關，失業率可能
突破10%。而英國商會較早前亦曾估計，英國失業人數到明年第三季將達三百二十
萬。英國前一次失業情況最嚴重的年份是在1984年，當時失業人口高達三百三十八
萬人，失業率則達11.9%。

　　由於失業情況嚴重，因此當七成僱主宣布今年要以凍薪或減薪應對經濟危機的
計劃時，雖然有工會提出反對，但來自工人的抗議聲音暫時未見強烈，因為凍薪或
減薪總比失業較易接受。亦有工會願意接受凍薪的決定。TUC總幹事巴伯表示，假
如僱主真的陷入困難，工會當然同意僱主削減薪金，但他同時強調，普遍的減薪行
動無論對工人、商業或更廣泛的經濟都不是一件好事。

文章編號: 200904283910002

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信報財經新聞
P18 放眼國際 2009-04-28

自願犧牲挽救職位

　　在全球經濟衰退衝擊下，美國亦有僱主提出凍薪減薪的計劃，甚至僱員也自動
要求減薪，希望能保住更多工人的就業機會。

　　美國洛杉磯市上周公布2009-10年財政年預算草案，由於出現5.3億美元的赤
字，市長除自已率先減薪12%，凍結幕僚工資，以及削減辦公室預算 10%外，還提
出市府全體人員分擔責任和犧牲局部利益，並強調在此非常時期，所有市府首長都
應認識到改革已不是一件奢侈品，而是必須要做的事，要求員工採取實際行動紓
困，否則就無法避免二千八百人的大裁員。

　　為了保住員工職位，同時保持市政服務質素，市長向市府全體員工提出了四個
方案供選擇，其一是什麼也不做，只好裁員二千八百人；其二是員工每周一小時不
支薪，可保住五百八十個職位；其三是每周一小時不支薪外，再捐出薪金的2%改作
退休金福利，可保住一千二百八十個職位；最後是除上兩項外，再延緩加薪，即可
保住二千五百八十個職位。

　　洛杉磯市府的建議，近日在美國其他地方亦出現自發參與的情況。例如波士頓
迪肯尼斯醫療中心本年度將虧損2000萬美元，必須裁員以節省開，但消息被證實
後，醫療部門的十三名主任主動集體減薪35萬美元，並呼籲其他醫生及工作人員一
起慷慨解囊，以解決中心的失業問題。據估計，該中心原要裁員六百人，若自願減
薪計劃獲得響應，有望將裁員人數降至一百五十人。

　　除此以外，波士頓的一家搬運公司員工亦以這樣的團結方式挽救了十多個職
位，一家地產管理公司的員工同意減薪5%至15%，令十五名同事免遭解僱。

文章編號: 200904283910003

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應付經濟危機 智利遊刃有餘

信報財經新聞
P13 放眼國際 2009-04-27

應付經濟危機 智利遊刃有餘

　　金融海嘯下，企業不斷被降級，連巴郡都被部分評級機構除去其最高評級；國
家也可能被降級，歐洲多國便風聲鶴唳，外界紛紛擔心區內部分國家破產拖債。在
這環境下，智利卻成為亮點，主權評級竟獲上調。智利成功之處，歸根究底就是該
國當年積穀防飢，因此現在有足夠彈藥應付危機。

　　　單看經濟數據，智利沒有突出之處：2月份國內生產總值（GDP）萎縮3.9%，
是十年來最大經濟收縮幅度；同月工業生產大跌11.5%，是十九年來最大跌幅；最
新失業率已升至8.5%，有可能進一步攀升至雙位數字。

銅價大跌未阻評級上調

　　智利極依賴銅礦出口，產量佔全球三分一，但整體商品價格在去年7月升至高
峰後已開始回落，跌勢隨9月爆發金融海嘯而加劇。紐約期銅由高峰至今大跌一
半，去年12月低位時更跌了近七成。智利銅產量在2月按年大跌一成，3月份銅出口
收益較去年同期急瀉66%。

　　跟各國一樣，智利必定受環球衰退所打擊。然而，評級機構穆廸上月底仍決
定，把智利對外債務評級由A2調升至A1，前景正面，是金融危機爆發後，穆廸首次
把投資級國家的評級上調。

　　穆廸分析員萊奧斯說，智利早年建立起經濟政策框架，以應付宏觀經濟波動，
這優勢在目前全球情況下尤其明顯，令智利政府在不舉債下應付刺激經濟措施引致
的財赤時，也能遊刃有餘。

　　央行總裁德格雷戈雷奧上周向英國《金融時報》形容，這是智利「大量自我投
保」（massive self-insurance）的回報，深信智利會較其他國家更快走出困境。
財長韋拉斯科上周亦表示，著名投資者索羅斯向他說，智利是少數能推出刺激經濟
措施的新興經濟體，較其他國家更能應付金融危機。

積穀防飢 彈藥充足

　　這須歸功於韋拉斯科的積穀防飢政策。他趁之前銅價大漲時，把部分收益儲
存，政府及央行下各基金的儲備，由他三年前上任時的59億美元，大增至目前的
486億美元，相當於30%的GDP，現在可用來減稅、提供補貼及向窮人派發現金。

　　總統巴切萊特【圖】及韋拉斯科在1月公布40億美元紓困措施，例如向一百七
十萬個貧窮家庭每戶派發4萬智利披索（530港元）。其他國家推出刺激經濟措施引
發國債大升的疑慮，但萊奧斯說，就算銅價再跌四成（而這幾近不可能發生），包
括退休金在內的各智利政府基金在年底時仍有相當於GDP的10%的資產。

　　放諸四海，韋拉斯科的政策可顯示政府在好景時應未雨綢繆，在拉美則有打破
商品循環詛咒的意義。回顧拉美過去一百年歷史，區內各國經濟普遍大起大落，富
有時十分耀眼，經濟回落時卻嚴重到可觸發社會動盪，而起伏很大程度是跟商品市
場同步，因為拉美經濟主要靠金屬礦場、石油或農產品的出口。

　　經濟學者出身的韋拉斯科上周接受彭博社訪問時說，這個商品循環必須打破，
而智利顯示拉美國家可好好管理這個循環，在經濟暢旺時儲蓄，在經濟惡劣時作出
投資。

財長政策獲平反

　　然而，這套政策必須過到政治壓力這一關。巴切萊特上台後，立即面對增加開
支的壓力，當年5月便發生學潮，要求增加教育開支。在去年11月時，仍有大規模
反政府示威，不滿政府太吝惜，執政黨議員要求韋拉斯科下台。

　　曾與韋拉斯科在哈佛大學共事的豪斯曼則辯護，指出韋拉斯科深知，任何擴張
經濟政策最終只會一敗塗地收場。目前的經濟狀況足以為韋拉斯科的審慎理財平反。

　　韋拉斯科的政策令智利實質受惠。智利披索兌美元今年至今升了約一成，是新
興市場中表現最佳的貨幣。根據國際貨幣基金組織（IMF）上周的報告，智利 GDP
今明兩年預料分別增長0.1%和3%，遠較拉丁美洲平均預料今年萎縮1.5%及增長1.6%
優勝，而股市由去年9月中計起的跌幅亦只較委內瑞拉錄得升幅差，跌幅只有5%左右。

　　Deltec Asset Management基金經理萊斯科說，投資者仍樂於投資智利市場。
韋拉斯科說，穆廸調高智利評級，將可證明投資智利風險低，令智利企業借款或融
資時爭取到較低的利率，繼而令一般百姓或中小企受惠。

文章編號: 200904273910063

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信報財經新聞
P13 放眼國際 2009-04-27

總統財長民望齊升

　　　智利政府治理經濟的成績不單獲外國評級機構讚揚，在國內也開始備受國民
肯定，更令總統巴切萊特的民望創下新高。

　　根據民調機構Adimark GfK上周公布的民調，巴切萊特在3月份的支持度由2月
的58.5%升至62.2%，是她2006年3月上台以來最高的民望，而不滿其政策的比率也
由 30.6%下跌至26.62%。

　　Adimark認為，巴切萊特民望上升，主要因為國民覺得她及政府應對經濟危機
時處理恰當，財長韋拉斯科【圖中】支持度同樣升至57.1%，晉身成民望最高的部長。

　　智利總統大選選情也可反映韋拉斯科的支持度。智利今年年底舉行總統大選，
原本富翁商人皮涅拉被看好能當選，帶領中間偏右陣營上台，打破1990年皮諾切特
獨裁統治結束後，中間偏左聯盟一直執政的局面。

　　不過，皮涅拉早前批評政府時說，如果沒有獲優待，韋拉斯科的年輕女兒在2
月差點遇溺斃命，而韋拉斯科隨後強忍淚水回應的一幕，則在智利電視不斷播放。
當地政治學者表示，此番言論令皮涅拉流失大量支持，攻擊韋拉斯科的女兒，十分
不智。

　　巴切萊特政府處理經濟危機漸獲肯定，亦令同一陣營的總統候選人弗雷受惠，
這名1994至2000年曾任智利總統的候選人支持度已開始上升。

文章編號: 200904273910064

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信報財經新聞
P13 放眼國際 2009-04-27

阿根廷「派糖」乏力

　　　大家都是拉丁美洲國家，大家都是女總統，但阿根廷總統克里斯蒂娜【圖】
不能如鄰國的巴切萊特般，可以從容應付全球經濟危機。她的民望大跌，但國家財
政狀況不健康，令她「派糖」乏力。

　　智利在前幾年的商品牛市中預留儲備，但其他拉美國家期間大量增加開支或減
稅，討好選民，以致現在難以再找額外資金刺激經濟，阿根廷便是其中一個例子。

　　阿根廷主要出口為大豆等農產品，這些農產品價格早幾年上漲，令阿根廷收入
增加時，克里斯蒂娜及其夫兼前一任總統基什內爾卻沒有撥出款項以作不時之需，
而克里斯蒂娜現在須付出代價，她的民望由2007年上台時逾五成跌至目前三成以
下，在6月國會中期選舉中更可能失去議會過半數優勢。

　　阿根廷政府今年有180億美元債務須償付。自2001年阿根廷拖債危機後，該國
一直未能徹底解決與國際投資者就重組債務的爭拗，令阿根廷比其他國家更難從國
際借款。

　　在經濟危機前，克里斯蒂娜因建議增加農產品出口徵稅而與極具影響力的農民
劍拔弩張，農民堵塞公路阻止農產品運離農場。政府最終被迫讓步，以致未能增加
政府收入，而農民錯過了價格最高峰之時出口，政府民望又大跌。

文章編號: 200904273910065

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空運市場萎縮 重創兩大飛機製造商

信報財經新聞
P18 放眼國際 2009-04-24

空運市場萎縮 重創兩大飛機製造商

　　航空運輸市場萎縮，令全球兩大民用飛機製造商波音及空中巴士今年的訂單數
量大減。波音公布今年首季純利同比下降更達五成之多，將要面對減產及裁員的命
運，幸而該公司仍有大批未完成訂單，因此分析預料短期內不會出現崩潰。而空中
巴士為了擴大經營範圍，於上周合併軍用運輸機部門，令其成為集民用和軍用為一
體的飛機製造巨頭。

　　金融危機爆發以來，全球航空運輸市場出現萎縮。國際航空運輸協會（IATA）
預期，今年全球航空客運量將下降3%，貨運量則將大減5%。道瓊斯通訊社引述航空
運輸業內人士的預測更悲觀，表示客運量將大跌8%，貨運量則急瀉20%。航空運輸
市場蕭條，再加上銀行信貸緊縮，不少航空公司均取消訂單或延期採購，令飛機製
造業也明顯地感到寒意。年初以來，美國波音公司與歐洲空中巴士的訂單情況非常
慘淡，獲得的新單遠較被取消的訂單數量為少。

銷售微增純利降

　　據《倫敦時報》昨天報道，波音公司今年頭三個月接到的飛機新單有二十八架，
但被取消的訂單則有三十二架。空中巴士的情況較好，同期接到的飛機新單有二十
二架，但被取消的訂單則只有十四架。空巴在今年初曾預期，全年可接到三百至四
百架飛機的訂單，三天前該公司的高層仍對經營前景保持高度樂觀，市場推廣部主
管尚克蘭表示，預期今年全年可維持去年四百八十三架的數量，但分析普遍認為，
這個目標將難以達到。

　　波音沒有作出具體的預期數字，但在前晚公布的今年首季業績顯示，公司的季
度銷售收入輕微增長了3%至165億美元，但純利為6.1億美元，而去年同期則為
12.11億美元，降幅達49.59%。若不計特殊因素，每股盈利也從去年的1.62美元驟
降至0.86美元，低於市場預期的0.91美元。受減產影響，波音公司最重要的商業飛
機業務表現更不濟，雖然銷售收入略有增長，但營業利潤僅為4.17億美元，同比降
幅達58%。

波音擬減產裁員

　　在此情況下，波音公司宣布，計劃從明年6月起將777客機的產量，從目前的每
月七架降至五架，同時也將押後較早前擬定的747-8以及767客機的小幅增產計劃。
該公司同時下調了全年每股盈利目標水平，最新為4.7美元至5美元，略高於分析員
目前的預測平均值4.61美元。去年底波音曾預期今年每股收益區間將達5.05美元至
5.35美元。由於產量將出現變化，波音表示將進行新的裁員行動。該公司在今年1
月已削減了一萬個職位。

短期不會出現崩潰

　　不過，波音公布業績亦有好消息。該公司表示，已數度延期付運的
787Dreamliner將可以按照最新安排，在今年第二季進行首次試飛，而首架飛機的
交付時間將在明年第一季度。波音目前仍有八架787客機的付運訂單，但已有二十
四架的訂單因延期付運而被航空公司客戶取消。

　　雖然波音公司和空中巴士年初的接單情況極不理想，但有分析認為無須過份擔
憂。航空運輸業顧問公司Arran Aerospace行政總裁麥維蒂表示，對於波音和空巴
來說，今年確實有着一個艱難的開始。但這是經過三年訂單數量破紀錄之後才出現
的情況，兩家飛機製造商都有大量的未完成訂單供繼續生產，因此航空運輸業在短
期內不會出現崩潰。

　　波音公司表示，在截至今年3月底，該公司還持有總值達3390億美元的未完成
訂單，較去年同期下降了4%，今年的付運日程可以按計劃完成。若有必要，該公司
亦會為客戶提供總額10億美元的融資服務。

文章編號: 200904243910041

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信報財經新聞
P18 放眼國際 2009-04-24

空巴合併軍機生產

　　為擴大經營範圍，空中巴士在上周三宣布，其母公司歐洲航空防務和航天集團
（EADS）下屬的軍用運輸機部門正式併入空中巴士，令該公司變成像波音一樣，集
民用和軍用為一體的飛機製造巨頭。

　　空中巴士行政總裁恩德斯表示，將民用飛機與軍用運輸機業務整合到一起，有
利於空中巴士實現「成為全球最高效公司」的目標。在今次結構調整之後，空中巴
士在民用和軍用兩方面研發與生產層面的整合優勢將得到極大提升。該公司新成立
的「軍機部」將負責EADS所有的軍用運輸機項目，其中包括小型的CN- 235和C-295
軍用運輸機，也包括以A400M為代表的大型軍用運輸機。

　　A400M的引擎由法國、德國、英國和西班牙的四家企業聯合研製。2003年5月，
歐洲七個國家與EADS簽訂了一百八十架A400M的訂單，總值高達200億歐羅。但
A400M項目在引擎研發上遭遇困難，其首次試飛一再推遲，EADS可能因此面臨巨大
的延期交付罰款壓力。有報道說，賠償金額可能高達 50億歐羅。

　　另一方面，由於金融危機觸發的經濟困難，令英國和德國提出威脅，表示要撤
出A400M軍用運輸機計劃。針對有關威脅，恩德斯上周表示，歐盟成員國政府必須
小心衡量A400M項目的價值，因為歐洲有四萬名從業員直接受僱於這個軍用運輸機
項目，各國政府不能簡單視之為一件產品，一旦因削減預算而令研製無法繼續，歐
盟需考慮有哪一個能維持工人就業的替代計劃。

文章編號: 200904243910042

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P18 放眼國際 2009-04-24

閒置飛機停放沙漠

　　全球航空運輸市場萎縮，各航空公司大幅削減運輸能力，去年陸續停飛一千七
百架飛機，其中聯合航空公司於今年底前將全部九十四架波音737客機除役，西北
航空公司亦已淘汰旗下三分一的DC-9機隊。這些停飛的客機紛紛被庫存到沙漠的停
機場，部分將會在航空運輸市場復甦時重新投入服務，亦有部分會被解體變成廢鐵
出售。

　　由於極度乾燥的氣候不會侵蝕金屬與電路，而一望無際的沙漠亦提供極底廉的
停置費用，因此美國西南部沙漠一直是飛機存放的熱門地點。據航空數據公司
Ascend Worldwide統計數字顯示，全球去年停飛或入庫的商用客機數量大增了
29%，達二千三百零二架，其中九百三十架來自美國航空營運商。

　　位於亞利桑那州馬拉納的長青維修中心，已停放了二百零四架飛機，其中有大
型的波音747客機，也有中型的767客機。該中心雖然每年會拆解十五架飛機，但其
定位是停機場而不是報廢場，存放一架747客機的費用每年為6萬美元，較小型噴射
客機的收費約是一半。

文章編號: 200904243910043

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日房屋質量偏低不利經濟復甦

信報財經新聞
P16 放眼國際 2009-04-21

日房屋質量偏低不利經濟復甦

　　日本樓市對經濟發展至關重要，直接影響國民消費及投資意欲。但有專家指
出，受日本地價過高影響，用於興建房屋的資金長期偏低，導至樓房質量下降，只
能居住十五年便要拆卸重建，每年造成極大經濟損失，令國民無法累積財富，並嚴
重阻礙日本經濟的復甦。專家因此建議，當局必須採取措施，促使國民興建較堅固
的房屋，減少不必要的重建。

　　日本在1980年代後期至1990年代初期泡沫經濟爆破後，由於房地產的帶頭衰
退，導致急劇的物價下跌，從而形成長期的通縮，經濟增長嚴重乏力，令日本陷入
「迷失的十年」。近年日本房地產一度稍微反彈，但在金融海嘯衝擊下又出現供過
於求的嚴峻局面，物價也重新呈現下降趨勢。更為嚴重的是，一旦房地產價格開始
走低，企業和消費者就會產生其擁有的資產開始下跌的憂慮，並本能地產生控制消
費和投資的意識，而缺少這兩大動力，將使日本經濟復甦變得更遙遙無期。因此，
如何扶持房地產，成為日本當前急務。

不能延續逾十五年

　　英國《倫敦時報》昨天引述野村研究所席經濟學家辜朝明（Richard Koo）指
出，困擾日本房地產的其中一個嚴重問題，竟然與當地房屋的質量有關。他表示，
日本大多數房屋質量偏低，通常都不能延續超過十五年以上，必須拆卸重建，但全
國業主每年為此要耗費2040億美元。因此，日本若要維持長期經濟活力，必須改變
這個已有六十年歷史之久的習慣，不可頻密進行不必要的重建。

法例嚴限面積樓層

　　辜朝明表示，日本房屋每住滿十五年，便失去了所有經濟價值此一「反常」現
象，是因為該國目前古怪的建築法例，嚴格限定了房屋的面積和樓層數量，此舉嚴
重擠壓了房地產的價格，意即買家要支付大部分金錢於土地，令他們沒有足夠資金
興建高質量的房屋。他表示，自1990年以來，日本國民生產總值雖然穩定增長，但
該國的住屋狀況卻令許多人感到變得愈來愈貧窮，其原因也在於此。

　　辜朝明續表示，美、英等國的住屋可擔當儲蓄戶口的替代，但日本卻與之恰恰
相反，住屋正積極地破壞國民的財富。

　　辜朝明指出，日本逐漸收縮及老化的人口，雖然只及美國人口數量的三分之
一，但每年的建屋量卻與美國幾乎一樣，這種情況肯定不會為日本帶來好處。他表
示，日本人對房屋市場的感知，已形成一種全國心理，迫使他們努力積蓄一分一
毫，以供每十五年左右重新蓋建一次房子。

拆建頻繁破壞消費

　　日本人認為，隨着時間的流逝，建築物會自然地價值下降，辜朝明表示，這其
實是一種導致龐大資源流失的哲學。而自二次大戰以來，日本每年都在重複此行
為，日本家庭住屋，每年亦因此損失了十五分之一的價值，那實際上是令日本每年
為房屋花掉4%的國民生產淨值（GDP），這是大多數國家都無法承受的。

　　為此，辜朝明已把他的評估向日本首相麻生太郎反映，表示必須採取更好的監
管及獎勵措施，以阻止人們過於頻密地拆卸住屋重建。否則，政府長期企盼的消費
開支增長將永不出現，而政府5600億美元經濟刺激方案的作用亦將會受到損害。他
表示，必須對日本的房屋市場採取行動，阻止日本房地產成為消費者耐用品
（consumer durables），並使之像世界各地一樣變成資本財貨（capital
goods）。通過更好的規管，土地的使用必須變得更有效率，令人們花更多的錢在
房屋結構，更少的錢在土地之上。

制訂刺激草案要角

　　由於日本政府制訂經濟刺激的草案時，辜朝明曾扮演一個重要角色。而他的想
法在日本新一屆國會中亦開始得到鞏固，因此他的建議有望獲得採納，日本的房地
產價格及耐用程度亦因此有可能出現轉變。

文章編號: 200904213910011

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信報財經新聞
P16 放眼國際 2009-04-21

地價升幅無法持續

　　日本經濟前數年由於出現回穩趨勢，地價亦一度上升，最強勁的地段升幅更達
30%至40%，令房地產商深受鼓舞，一度以為終於擺脫困境。不料今次回升勢頭非常
疲軟，轉眼間又再掉頭下跌。

　　日本國土交通省上月底公布了今年1月1日的全國地價，無論是住宅地段過是商
業地段，地價在止跌回升兩年後再次急轉直下。在全國被調查的二萬八千幅土地
中，較去年呈上升走勢的僅有二十三幅，不及總數的1%。這是日本於1970年開始進
行有關調查以來，跌勢最嚴重的一次。

　　分析指出，由於受到金融海嘯的衝擊，外資相繼從日本撤離以策安全，導致日
本房地產市場的資金流失嚴重。三、四年前，日本的房地產市場因價位相對較低，
令歐美資金曾蜂擁入市，大量購買房地產，從而推動市場向上。但當危機一旦出
現，外國投資者就像變成一群驚弓之鳥，瞬間就出現了拋售大潮。與此同時，由於
消費者對未來無法看好，盡可能押後置業計劃，令房屋空置率急劇上升，由此也對
地價構成沉重打擊。

　　此外，企業基於降低成本的考慮，紛紛撤離繁榮地段而另覓租金較低的辦公
室，也對房地產構成嚴重打擊。而在關鍵時刻，銀行又大幅減少了對房地產企業的
信貸及融資，從而使房地產企業雪上加霜，加快了地價的下跌。

　　在此情況下，在2007年曾大幅飆升的東京、大阪和名古屋的地價，今年均全部
回落，其中東京市中心一幅住屋用地，去年地價升幅達30.6%，今年卻錄得下跌
16.3%的結果。該市去年另一幅地價飆升了33.3%的商業地段，今年也下滑了16%。

文章編號: 200904213910012

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信報財經新聞
P16 放眼國際 2009-04-21

衣櫥旅館悄悄興起

　　隨着經濟危機的不斷擴散，日本一方面有愈來愈多房地產陷入財務困境，另方
面則有一種被稱為「衣櫥旅館」的出租公寓悄悄興起。

　　據統計，全球目前有820億美元的房地產陷入財困，其中日本佔23%，總值達
190億美元，數量僅次於美國的460億美元而在全球排行第二。數據又顯示，日本今
年估計有127億美元的房產需要再融資，但由於地價急跌、信貸收縮，令買賣數量
急速下降，市場變得一片沉寂，投資者因此無法對物業價值進行評估，導致交易進
一步受到打擊。

　　另一方面，經濟衰退令愈來愈多日本貧民失去居所，入住「衣櫥旅館」成為他
們解決居住問題的其中一途。《朝日新聞》較早前報道，東京有許多這類「衣櫥旅
館」，實際上是一些月租約274美元的寄宿處，空間只有八十厘米寬、一點八米
長、九十厘米高，僅夠一個普通成人睡覺。

　　這些寄宿處沒有窗戶，唯一用來照明的熒光燈被熄後，整個空間便完全陷入黑
暗。它並不隔音，薄薄的隔板連鄰人打噴嚏、打呼嚕的聲音都無法遮罩。租客雖不
需支付水電費用，但要共用淋浴、廁所廚房等設施，缺乏私人空間。

　　報道表示，「衣櫥旅館」在日本並非首次出現，但以往租客多是來自亞洲國家
的留學生。現在隨着經濟危機的爆發，大量日本人也開始租用這類寄宿處生活，令
這個行業悄悄興起。「衣櫥旅館」的居住條件目前正慢慢改善，很多房東為其配上
空調及電視，但價格亦會相應提升。

文章編號: 200904213910013

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