P09 放眼國際 2009-02-04
美車廠 「肥鷄餐」誘員工離職
距離國會要求提交經營生存方案僅十五天，美國三大汽車公司中的通用和佳士
拿前天再向九萬多名員工提出離職「肥鷄餐」方案，包括巨額現金和購車優惠，以
表示削減成本的決心，並換取政府繼續對兩間車廠的援助。但分析表示，由於美國
汽車業積弊太深，政府難以挽救。此外，政府若對車廠施以援手，亦存在違背世貿
組織相關補貼規則的問題。
隨着金融危機不斷擴散，美國個人消費下降，汽車市場萎縮，汽車商融資渠道
受阻，美國汽車三巨頭通用、福特和佳士拿的流動資金出現枯竭，並在去年12月向
政府求救，要求當局撥款援助。其後國會批准向汽車業提供174億美元的紓困貸
款，但福特汽車表示能獨力解決財困問題，通用和佳士拿則接受了援助，條件是要
在本月17日前提出如何維持營運和歸還貸款的生存方案。財政部會在下月31日決定
兩家公司提交的方案是否可行，若不接納，當局將要求兩公司馬上歸還貸款。
現金加購車券
基於這個原因，通用和佳士拿必須進行業務重組，而減少人事支出是最重要的
一步。不過，美國汽車工會的合約禁止公司以經濟理由，片面解僱員工，因此兩家
汽車公司需要提出優厚的條件，鼓勵公司員工自願離職。跟據聯合汽車工會
（UAW）的消息人士透露，通用提供的離職「肥鷄餐」包括2萬美元現金，以及一張
價值2.5萬美元的購車券。有關建議的適用對象是年逾五十歲、在通用工作超過十
年的員工，估計覆蓋範圍高達六萬四千人。此外，通用將設法挪出空缺，希望能以
現有員工一半薪酬僱用新員工。
佳士拿的離職「肥鷄餐」更大手筆，符合退休資格的員工，若自動退休可獲5
萬美元現金，外加2.5萬美元的購車券。而沒有退休醫療保險的自願離職員工，更
可獲得7.5萬美元現金及2.5萬美元的購車券。「肥鷄餐」適用於該公司所有二萬六
千八百名時薪工人。佳士拿其後證實，該離職計劃的申請有效期至本月 25日止。
條件不及以往
分析指出，通用和佳士拿近年已多次向員工推出離職「肥鷄餐」，但條件一次
比一次差。例如通用汽車在2006年時以14萬美元現金的優厚侍遇吸引到三萬四千多
名員工離職，去年再動用退休基金，讓一萬八千名員工辭職，但離職金已降至6.25
萬美元。佳士拿去年9月亦以10萬美元退休金加上子女教育和搬家補助，吸引到一
萬四千名員工離職。不過，去年樓市泡沫爆破，樓價大跌，許多住屋縱使要賠本亦
賣不出，令不少員工的退休意願大受打擊。
工會重大讓步
分析認為今次的鼓勵離職計劃仍有吸引力。由於汽車銷售急跌，通用和佳士拿
幾乎已全線停產，工人正處於賦閒狀態。而工會在經濟及社會壓力下，最近向車廠
作出重大讓步，同意停止「職業庫」（jobs bank）的措施。這是勞資雙方在1984
年簽訂的協議，資方同意讓工人因廠方採用機械人或其他生產力改善方法而失去職
務後，可以繼續領取接近全薪，公司不會將他們解僱。這個協議被取消後，停產的
工人已失去薪酬保護，公司一天不恢復生產，工人便形同失業。因此分析相信，車
廠員工會趁資方仍有能力提供「肥鷄餐」時及早接受離職，這總比日後公司宣布倒
閉，連最後的遣散補償也拿不到為佳。
援助不足解困
不過，通用和佳士拿縱使能成功說服員工自願離職，令生產成本得以削減，保
住政府提供的援助，但當局提供的救命錢對兩家公司擺脫生存危機仍是杯水車薪。
許多業內專家表示，美國三大汽車公司積弊太深，要徹底走出困境，援助金額可能
要高達1250億美元，這對目前已捉襟見肘的美國政府來說，將是巨大的壓力。此
外，亦有分析認為，美國汽車業獲政府救援，可能存在違反世貿組織相關補貼規則
的問題，最終迫使其他國家對本國汽車製造商實行救援，從而在全球範圍內加劇保
護主義的勢頭。
文章編號: 200902043910110
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信報財經新聞
P09 放眼國際 2009-02-04
擺脫虧本品牌遇挫
通用汽車為求生存，除拋出「肥鷄餐」鼓勵員工離職以削減生產成本外，還採
取多項措施減輕營運負擔，例如該公司正與債權人洽談，希望將其債務轉換成股
權，從而令該公司的無抵押債務從275億美元降至92億美元。此外，該公司又計劃
以另一個權股交換方案，把對工會的退休健康基金供款減少一半至102億美元。這
些削減負擔的計劃能否順利落實暫時未知，但通用把旗下沒有盈利能力品牌出售的
行動卻遭受挫折。
在上月初，通用向國會求援時曾表示，將把業務焦點集中在其核心品牌，即
Chevrolet、Cadillac、Buick、GMC之上，但該公司仍有多個其他品牌，其中包括
Saturn、紳寶（Saab）及悍馬（Hummer）等，均因銷售成績欠佳而令公司虧本連
連，必須向國會交待處理方案。但分析指出，通用至今仍未能成功找到買家接手，
三個品牌最終可能要面臨關閉厄運。
分析表示，通用曾接觸多家公司接手營運Saturn並吸納其分銷商，通用會提供
生產線、甚至容許Saturn改換名稱。但經過多番努力，至今沒有一個賣家對該品牌
表示感興趣，若其前途未決，通用最終會讓它從市場上消失。
其次，通用曾尋求出售紳寶，但一直未能找到買家。去年夏天曾有一買家表示
有意收購，但通用當時尚未打算出售。現在通用希望讓紳寶成為一間獨立公司，第
一步是將其生產、設計及市場推廣遷回瑞典，並將該品牌從通用的全球生產系統中
抽離。第二步是尋求瑞典政府的資助，讓紳寶獨立營運，但瑞典政府已表明只能提
供幫助，不願入股。第三步是讓紳寶推出新產品，藉以提高其吸引力，以便出售給
新買家。
最後，通用自去年夏天起已尋求買家收購悍馬，但由於該品牌耗油量極大，難
以符合美國政府新的能源標準，加上全球經濟急速放緩，因此難以找到國際買家拯
救，令通用最終可能將之關閉。
文章編號: 200902043910111
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信報財經新聞
P09 放眼國際 2009-02-04
福特今年或將求援
福特是美國汽車三大巨頭中唯一多次宣稱不需政府幫助，也能度過經濟難關的
公司，但該公司去年全年虧損超過100億美元，令經濟分析師認定該公司今年內必
須向政府求援。
據福特最新公布的業績顯示，該公司去年第四季虧損59億美元，較前年同期虧
損的28億美元高出超過一倍，全年累積虧損則達146億美元。為了挽救公司財務狀
況，福特在去年第四季動用美國汽車工人工會信託基金的55億美元現金，以度過財
務難關，並預計會在今年動用101億美元的信用額度以自力更生，並堅稱不須依賴
政府的財政援助。
不過，經濟分析對福特的前景不表樂觀，紛紛指出該公司若沒有美國政府的資
助，將難以度過難關。巴克萊資本分析師約翰遜表示，全球一些重要市場已經出現
下滑趨勢，抵消了福特汽車推出新系列產品的利好影響。因此估計該公司在今年底
之前，勢必要請政府援助，同時還降低了福特的評級至「減持」，又把福特的股價
目標調降至1美元。
另一家信貸評級機構Gimme Credit亦把福特的債券評級重新調至「低於大市表
現」。該機構分析師隆巴特通過計算得出結論，認為福特的現金消耗會比該公司的
預期目標更快，儘管福特預計今年的小貨車和轎車銷售量將在一千一百五十萬輛至
一千二百五十萬輛之間，但這個預測數字太高，許多分析師相信福特的銷量只有一
千萬輛至一千一百萬輛，在此情況下，該公司的現金有可能在預期目標之前就用
完，迫使其向政府求援。
文章編號: 200902043910112
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