P15 放眼國際 2008-08-12
美教育投資基金受壓改革
美國高等教育開支急速飆升，成為不少家庭的沉重負擔。為未雨綢繆，有愈來
愈多家庭投資俗稱「529計劃」（Section 529 Plan）的高等教育基金。該基金獲
得州政府贊助，投資得益及供子女就讀高等院校的開支均可享受免稅待遇。但投資
者欲提取基金應用時，卻受到諸多限制，甚至陷阱處處，一不小心除了要補繳稅項
外，還會被當局罰款，因此改革法例成當務之急。
自1996年起，根據美國《國內收入法》條款編號命名的「529計劃」，是一種為
教育費用儲蓄高額資金，但又不會有任何稅項的投資基金。它獲得美國所有州份的
支持，每州贊助至少一個教育基金，並委任投資機構對基金進行管理。基金賬戶都
由父母開設，受益人為自己的子女。若基金是用於合資格的教育開支，「529計
劃」中無論存入的資金或提取的利潤都是免稅，部分州更准許把投入該教育基金的
款項與慈善捐款一樣，可以申請豁免入息稅，因此頗具吸引力，並受到美國不少家
庭的歡迎。
五年總值增長四倍
據投資組織「大學儲蓄計劃」的數據統計，自2001年以來，這類基金的戶口數
目在五年內急速增加了兩倍至接近一千零六十萬個，基金總值亦增長了四倍至
1300億美元，在截至去年12月底，每個戶口的平均資金有1.23萬美元。該投資組織
更預期，未來五年這類基金的投資總金額將再增加700億至1000 億美元，顯示有極
佳的發展前景。
規定含糊引起疑慮
教育基金雖然可為美國家庭節省大量稅務開支，但投資者亦發現，所謂「合資
格教育開支」的規定並不明確，許多家長以為屬正常的教育開支，卻被當局列為不
符合資格，因此不允許他們應用基金內的款項，引起了不少人的疑慮和不滿。例
如，為入讀大學的子女購買一台電腦，是否可以動用「529計劃」的基金，須視乎
情況而定；以基金款項替孩子償還學生貸款則不會獲得批准；就連孩子上大學的交
通費用，也不被視為「合資格」教育開支，更遑論給他們買一輛汽車代步了。
電腦未列必須器材
究竟什麼才算是「合資格」教育開支？按稅務條例規定，只有「學費、書本、
供應品、課程所需器材或設施」等，才算是合資格開支，但「供應品」及「器材」
的定義非常模糊。大多數家長相信目前電腦是必須的學習器材，但當局表示，對於
那些需要應用模型軟件的建築系學生來說，電腦才是合資格器材，而就讀工商管理
的學生則不必用電腦，用此不能動用基金款項買電腦。
同樣道理，大學校園若遠離家居，學生在大學寄宿的房租可被列為合資格開
支，但要在校園附近租住房屋，除非租金總額低於大學宿舍，否則不算合資格開支。
違規罰款損失慘重
業內人士指出，目前美國大多數家庭以基金款項替入讀大學的子女繳交學費、
書本費、宿舍租金等，問題不大。亦有不少人可能沒有嚴格按照稅務條例的要求，
在查明是否合資格前就動用基金款項。他們若沒有被核數，自然可以安然無恙，但
一旦被查出「違例」動用基金，除了會被追收已享受的免稅款項外，還要面對 10%
的罰款，損失將非常慘重。
業界游說放寬法例
這類問題對美國家庭投資「529計劃」教育基金造成一定困擾，因此基金業界
已發起行動，向管理當局及州教育官員進行游說，要求放寬法例，把電腦、互聯網
登入費用、電腦教育軟件和其他的特定開支等，均列為「合資格」項目。分析指
出，提取基金款項應用的範圍愈廣，計劃就會變得愈吸引，家長們亦愈放心和樂意
投資，對行業的發展有莫大幫助。
文章編號: 200808123910056
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信報財經新聞
P15 放眼國際 2008-08-12
稅務優惠推高回報
美國推出「529計劃」教育基金已有十多年，但目前仍有約70%的家長沒有採
用這類基金，為子女們將來入讀大學的計劃進行投資，而是以買賣股票、債券或其
他基金代替。他們認為，「529計劃」的回報不及其他投資工具好，因此棄而不
用。但有財經專家經計算比較後表示，若投資的目的是為了孩子們升讀大學，
「529計劃」絕對是最佳的儲蓄方法。
「529計劃」高等教育基金的運作模式與其他基金相若，都是通過基金經理在
金融市場內對一籃子項目進行投資，以獲得利潤。但它有一個最大的優勢，就是可
以享受政府的免稅優惠。例如一個被列入28%稅率級別的家庭，為家中一名五歲小
孩選擇了一個每年管理開支為0.38%的「529計劃」基金，並每月投資 200美元，假
設基金的投資回報每年為5%，當孩子長大至十八歲時，基金便可累積增加至3.91萬
美元。
相反，另一個要繳付利得稅的基金，縱使管理開支和年度回報率均與上述基金
完全一致，但到孩子長大後，由於稅務問題，基金只能累積到3.62萬美元的資金，
比「529計劃」基金少2900美元，兩種基金的收益高下立見。
此外，美國共有三十三個州進一步規定，投資「529計劃」基金的款項像慈善
捐款一樣，可以申請豁免入息稅，令投資者的稅務負擔更輕。
文章編號: 200808123910057
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信報財經新聞
P15 放眼國際 2008-08-12
學費飆升早作打算
美國一般家庭都十分重視對子女們的教育投入，但近年由於美國公立和私立
大學的學費年年攀升，令許多父母被迫改變儲蓄退休金的計劃，改為替子女們的學
業及早打算。
據統計，過去二十年來，美國大學的學費漲了三倍左右，而同期美國的物價大
約上升了84%。在1985-1986學年，美國公立院校包括學費和食宿費等各項收費，總
計約為每人3800美元，而在2006-2007學年，這一數字升至1.28萬美元。私立院校
在1985-1986學年的各項收費每人約為 8900美元，但到了2006-2007年則上升至超
過3萬美元。
美國只有很少的大學決定不加學費，其中一所是著名的普林斯頓大學。由於收
到的捐款高達140億美元，再加上對其他方面的預算進行了調整，普林斯頓去年宣
布，2007-2008學年的學費維持上一屆的水平，即每人每年3.3萬美元。不過，學費
雖然不漲，但食宿費用還是有所增加，據統計，該大學的學生若在校園內食宿，總
開支將高達4.4萬美元。
面對這個情況，許多準大學生要麼上不起大學，要麼畢業後即債台高築，美國
家長們為免這兩個情況發生，唯有減少為自己的退休投資，把節省下來的款項投資
到子女的教育基金，例如「529計劃」等。早在兩年前，一項民調就已顯示，有37%
的父母存錢是為了孩子未來上大學作資金準備，34%認為退休金才是最大的考慮，
反映美國人已把孩子入大學視為最重要的事項。
文章編號: 200808123910058
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