P12 放眼國際 2008-10-02
401k計劃受損 改變美民反救市立場
美國眾議院周一否決7000億美元救市方案，觸發美國股市出現自1987年以來的
最大單日跌市，雖然懲罰了造成今次金融海嘯的始作俑者華爾街大行，但同時亦令
參與了401k退休計劃的普羅大眾遭受嚴重損失。在切膚之痛的驅使下，不少本來反
對以公帑拯救陷困金融機構的美國民眾，亦開始改變立場，支持救市，並將成為推
動方案迅速通過的重要力量。
救市方案周一在眾議院遭到否決，主要原因是美國有大量民眾認為，華爾街大
行在樓市泡沫膨脹期間為謀暴利，不顧後果地胡亂放貸及推出眾多高風險金融衍生
產品，是自掘墳墓，如今泡沫爆破後經濟陷困也是咎由自取，理應受到懲罰，而任
何救市方案都是包庇華爾街大行，必須堅決反對。結果，議員們在選民的強烈反對
聲中，投票否決了救市方案，令道瓊斯工業平均股指數在一天內下跌了近八百點，
所有上市公司的股價均受重創，無一倖免。
股市崩潰禍及全民
不過，在懲罰了華爾街大行之後，美國民眾發現受到打擊的不單是這些金融海
嘯始作俑者者，美國眾多參加了401k退休計劃的普羅大眾亦身受其害。當天美國股
市大瀉七個百分點，令股市市值在一天內損失了1.2萬億美元，許多毋須為金融海
嘯負責的企業，股價亦大幅下滑，例如Google的股價大跌12%，至每股381美元，近
期表現極佳的鋼鐵股USSteel Corp急挫17%，能源巨擘Chevron Corp亦跌了11%。股
市崩潰，令401k退休計劃的正當投資亦遭受慘重損失，美國民眾因此重新檢討他們
對救市方案的立場。
退休投資已成主流
401k是美國社會保險和收益固定計劃之外的補充養老金計劃，參加的員工會拿
出工資比例的6%投入到401k計劃內，他們的公司另外投入3%，賬目由僱員自行管
理。在此情況下，僱員要作出各項投資決定，例如用多少錢進行投資，投資哪類金
融產品等。由於獲享免稅優惠及擁有較高靈活性，401k已成為美國僱員主要的退休
計劃選擇，私營企業的僱員中有60%參與了計劃。截至去年底，投入到401k計劃的
資金總額高達3.49萬億美元，而在這筆巨額資金中，有三分之二投資在美國股市，
因此股市崩潰，實際上正是在打擊美國民眾的退休保障。
當地傳媒報道，近日股市狂瀉，不少在職人士看到他們的401k退休計劃亦因此
急跌，甚至一天內便損失7000、8000美元，讓他們都感到心驚膽顫。有民眾表示，
目前經濟整體發展已打亂了他們的生活規劃，一些臨近退休的人不敢輕言提前退
休，就算已經退休，也被迫重返職場。
他們指出，不少人原來主要依賴退休計劃的投資收入，或房屋淨值維持收支平
衡，現在只有被迫押後退休或重入職場賺錢。勞工部上月發表統計顯示，六十五歲
以上美國人仍有16.4%在工作，是過去三十八年來最高水平，正好反映情況的嚴重性。
不容政府袖手旁觀
美國人開始明白到，救市方案不能通過，最終會令他們受害，因為金融機構不
獲挽救，市場上的信貸便變得愈加緊絀，從而導致更多的公司倒閉、裁員、消費減
弱、經濟衰退，長遠來說令他們的生活質素下降。其次，今次金融危機的嚴重程
度，已不容美國政府袖手旁觀，美國股市雖然在前天反彈，但國會若不能迅速通過
救市方案，股市極有可能出現比周一更大跌市，屆時受到懲罰的人，不單是華爾街
大行的總裁或交易員，還有眾多通過退休計劃在股市投資的普羅大眾，因為他們的
資產會大幅下滑。基於這個原因，分析認為美國眾多參加了401k退休計劃的僱員將
會改變立場，成為推動國會通過救市方案的力量。
文章編號: 200810023910042
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信報財經新聞
P12 放眼國際 2008-10-02
災難鐘聲無人願敲
美國股市周一狂瀉，亦令紐約證交所的鐘聲黯然失色。
替紐約證交所按響鐘聲，一直被視為至高無上的榮譽。不少公關公司會在一些
電影正式上映前，安排片中明星出席證交所的開市或收市按鐘儀式，爭取曝光及推
動宣傳，以求獲得更佳的票房保證。而在周一，有關方面就準備讓女演員Missi
Pyle按響收市鐘聲，希望對她近期的演出有所助益。但股市當天狂瀉，女演員眼見
情況不妙，若由她按鐘，將永遠與這個「黑色星期一」扯上關係，美譽變污名，因
此拒絕按鐘，迫使證交所總裁臨持找一名職員代替。
自1990年代開始，讓企業負責人在紐約證交所按響開市鐘聲，成為展示企業強
勁品牌的象徵。證交所亦不時邀請國家領導人、知名運動員等參加按鐘儀式，藉此
啟動股市的交易，標誌創造財富。而自CNBC及其他有線電視加強對財經新聞的報
道，直播證交所的按鐘儀式，更令此活動每天有超過一億觀眾，其中不乏極其影響
力的投資者，因此參加按鐘儀式擁有極高的商業價值。
在發生女演員拒絕按鐘後，證交所表示他們有許多隨時候命的按鐘人，不愁市
場鐘聲響不起來。但公關公司卻表示，在市況未明的情況下，為證交所按鐘，恍似
為華爾街敲響喪鐘，有誰願意揹這個黑鍋？這有如人們若預知鐵達尼號郵輪首航出
海便會撞冰山沉沒，有誰會願意替它主持下水禮？結果，周二早上果然沒有知名人
士願意按響開市鐘聲，交易所總裁又得指派不知名職員上陣。
文章編號: 200810023910043
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信報財經新聞
P12 放眼國際 2008-10-02
提款離場不明智
美國股市大瀉，令不少參加了401k退休計劃的美國人感到，與其讓他們的投資
繼續遭受損失，倒不如及早撤離計劃，把錢提出，但專家告誡，這才是最不智的決
定，因為股市總有回升的一天，而退休計劃是長期投資，不應因股市波動便匆匆作
出撤退決定。
按美國法例規定，參加401k計劃的僱員，在遇到困難情況時，例如失業、按揭
斷供、子女升學等，可以退出計劃，把錢提走以應付財政需求。不過，退出計劃的
人將失去政府給予的稅務優惠，並要另外支付10%的個人所得稅。面對目前的經濟
動盪局勢，部分參加了401k計劃的僱員認為，提款縱使要繳交所得稅，總比忍受損
失好，因此紛紛致電財務顧問，向他們諮詢意見。
不過，專家的意見認為，美國股市周一因救市方案被否決而大瀉，對401k計劃
參與者所造成的損失，只屬賬面數字，若他們不是即時退休，把計劃內的資金馬上
提走，實際上是不會承受這些損失的。他們指出，401k計劃是長線投資，若參與認
為股市投資不利，可以把資金轉移到其他收益低保障高的項目上，例如債券等，這
樣做雖然令投資回報變得較慢，但卻能避免損失。
其中一名投資顧問表示，目前的情況，與1987年及2001至2002年間的股市低潮
頗為相似，但低潮過後，股市很快又復元，投資亦得以收復失地，因此現在不是恐
慌的時候，參加退休計劃的僱員必須保持信心。
文章編號: 200810023910044
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