P15 放眼國際 2008-10-17
美零售業今年恐無聖誕
美國周三公布了上月零售銷售數字，表現遠較外界預期差，並拖累美股大幅下
滑。不過，零售業普遍預期，最惡劣的情況還未出現，聖誕購物旺季的環境勢將進
一步轉壞。美國零售業今年可能不只是面臨聖誕寒冬，而是聖誕消失了。
美國零售業近幾天出現不少惡劣數據。先有商務部的9月零售銷售，按月下跌
1.2%，是三年來最大跌幅；ShopperTrak RCT同日下午亦公布，截至10月11日的一
周，零售銷售較前一周減少0.6%，較去年同期下跌2.7%，意味10月整體零售銷售數
字可能進一步下跌，而 9月份商場及百貨公司人流更較去年同期大減9.3%。
何處購物首重折扣
零售業的夢魘似乎不會在10月停止，極可能延續至全年最重要的11月和12月。
美國零售聯盟（NRF）昨天發表一項調查指出，美國消費者預計今年平均每人花
832.36美元在假日相關消費（如購買禮物、裝飾家居等），僅較去年增長1.9%，是
該項調查2002年開始以來最低的增長。組織維持較早時的預測，估計今年假期旺季
銷售額為4704億美元，增長2.2%，同樣是六年來最差表現。
調查顯示，40%受訪者坦言，零售商有沒有提供折扣或大減價是決定在哪間商
店購物的最重要因素，另有12%則更認為天天超低價是最重要因素。此外，近七成
人表示，會在折扣店購買假日相關物品。
美國去年聖誕零售已十分疲弱，但今年情況更惡劣。信貸危機令金融市場動
盪，經濟前景比去年底更不明朗，失業率上升，樓價繼續下跌。銀行減少借貸令美
國人債台高築，還清信用卡債務、應付學生貸款等時感到吃力。
大選前夕減少消費
而且，燃料和食物價格高企仍然困擾消費者。會計師行德勤早前估計，今年11
月至翌年1月的零售增長介乎2.5%至3%，不但追不上去年的3.4%，亦是1991年僅增
2%以來最差的。
美國零售業顧問公司Davidovitz and Associates主任達維多維茨表示，現在
只是開始，未來情況將更差，目前仍能表現強勁的零售商，全是出售廉價產品，包
括麥當勞、Burger King，以及沃爾瑪、Costco、Family Dollar和Dollar Tree等
折扣店。
不過，連拍賣網站eBay也警告，公司聖誕經營狀況惡劣。消費者希望節省開
支，故購物前先格價，在網上購物是最方便格價的做法。但eBay周三表示，經濟和
經營環境極不明朗，打擊消費，將令公司所有業務均受影響，故調低第四季每股盈
利至39至41美仙，遠較市場預期的47美仙低。高盛分析員米切爾在 eBay的視訊會
議中向eBay高層指出，這預測意味今年沒有聖誕。
進一步打擊美國銷情的是總統大選。根據過往幾次總統大選的經驗，無論經濟
環境如何，美國人都會在投票前一、兩周減少甚至暫停購物，一方面因為關注選戰
而分心，無暇做其他事，另一原因是先待選舉大局已定後才再作購物決定。
提前減價促銷救亡
禮券今年亦未必能協助零售商。美國人近年流行以禮券相贈親友，推後了假日
購物時間。但UMB Scout Stock Fund基金經理里德指出，有迹象顯示，購買禮券有
下降趨勢。Global Purchasing Group行政總裁岡薩雷斯則說，就算購買禮券，消
費者也寧願購買Visa、萬事達卡、美國運通等的禮券，因為沒有購買地點限制，而
不再購買百貨商店自己發出的禮券。
面臨逆境下，零售商似乎只有兩招：大減價和提前推銷。沃爾瑪已將所有受歡
迎的玩具減價出售，並承諾聖誕期間免費送貨。芝加哥一家高級文具店表示，之前
從未試過減價大推銷，但他們已展開聖誕減價推銷行動。家得寶（Home Depot）更
把聖誕樹和聖誕裝飾放在萬聖節推銷大行動中出售。
文章編號: 200810173910132
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信報財經新聞
P15 放眼國際 2008-10-17
減聘臨時工或趕客
零售商面對經營環境嚴峻的情況下，無可避免必須節流，減聘臨時工是其中一
個方法。不過，專家警告，如果商店在聘請臨時工方面太吝嗇，可能得不償失，進
一步打擊銷情。
在美國，商店一般會在9月開始陸續聘請臨時工，以應付11月和12月假期銷售
旺季。不過，今年聖誕銷情不容樂觀，加上受成本增加打擊，較早前已有預測指
出，本年零售業假期旺季的臨時工聘請人數將是2001年以來最少的。
全美最大電子產品零售集團百思買（Best Buy）周三表示，今年只會為聖誕旺
季增聘一萬六千至二萬人，遠較去年二萬六千人少。
不過，零售業專家指出，美國消費者將花更多時間格價，但這也意味顧客耐性
更少，如果商店因減聘員工而令店內場面混亂，貨物上架速度慢而令貨物架缺貨，
付款時大排長龍，或向店員查詢時須很長時間才有回覆，這可能會進一步減低顧客
消費意欲。
人力顧問公司Manpower Inc.北美總裁普里辛格說，美國失業率處於五年新
高，這令零售商更易聘請員工，因此可較遲才決定增聘多少人去應付假期旺季，視
乎情況再決定增聘多少人。 Opinion Research Corp的顧客策略研究主管謝亞說，
店舖可透過更清晰的指示牌等方法，令顧客更容易購物，以節省人力，但在付款處
增加的人手數目則不能減少，以處理增加了的人流。
文章編號: 200810173910133
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信報財經新聞
P15 放眼國際 2008-10-17
刺激經濟新方案料難迅速過關
過去數周美股再大跌，9月零售數字惡劣，顯示美國可能急須在11月初大選過
後立即推出第二輪振興經濟方案。不過，民主共和兩黨對如何再振興經濟有嚴重分
歧，相關立法爭拗可能較7000億美元拯救銀行方案更激烈，未必能在下任總統上任
前推出。
兩黨均同意必須再推出振興經濟方案，美國零售聯盟（NRF）呼籲，國會在選
舉過後立即復會，推出消費者稅務寬免等措施。
然而，新一輪拯救經濟方案應包括什麼措施，民主共和兩黨看法南轅北轍。參
議院多數派領袖里德公布了1500億美元振興經濟方案建議，方案與角逐白宮寶座的
奧巴馬等其他民主黨人近日推出的建議類似，包括增加公共基建工程、延長失業救
濟、向低收入人士提供燃料費津貼、向新增職位的企業提供稅務寬免等，並協助在
應付醫療開支出現困境的州政府。
共和黨主張減稅，包括暫停徵收資本增值稅、降低企業稅等，並向銀行間借貸
提供擔保。共和黨人指出，他們的建議可刺激就業。有共和黨議員更反對匆匆推出
振興經濟方案，認為草率決定增加開支，只會導致財赤危機惡化。
專家亦有不同意見。以估計兩黨均會同意的退稅為例，Wells Capital
Management高級經濟師施洛斯伯格說，國民獲退稅後不一定會用作消費，在目前經
濟前景不明朗下，肯定會儲蓄一大部分，而今春退稅亦只對消費有短暫刺激作用，
認為減稅效果更佳。不過，布魯金斯研究院的埃爾門多夫嫌減稅須很慢才刺激消
費，退稅反更可取。
文章編號: 200810173910134
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